中东冲突升级黄金股ETF逆势上涨1.22%

中东局势骤然升温，黄金市场迎来一波强劲上涨。

3月2日上午，A股市场整体回调，上证指数下跌0.58%，深证成指下跌1.17%，创业板指下跌1.32%。然而，在市场整体承压的情况下，油气开采、可燃冰、军工电子等板块却逆势上涨，成为市场焦点。

黄金股ETF（159562）上涨1.22%，表现亮眼。成分股中，晓程科技、湖南黄金涨超5%，株冶集团、四川黄金、湖南白银、中国黄金、中金黄金、西部黄金、山东黄金、赤峰黄金等纷纷跟涨。

这一波上涨的直接催化剂，是中东地缘政治风险的急剧升温。当地时间2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起"先发制人"军事打击，伊朗予以还击。中东局势骤然紧张，市场避险情绪显著增强，资金纷纷涌入黄金等避险资产。

华西证券分析认为，美伊直接军事打击与霍尔木兹海峡关闭风险，将大幅推升中东避险情绪与油价上行预期。黄金短期将显著走强，避险溢价快速拉升。

从长期来看，这轮黄金大牛市的核心逻辑在于美元地位的下降。美元地位下降一方面来自特朗普政府对弱势美元的偏好，另一方面也因为国际社会对美元的不信任感日益增强。这一趋势已经成为历史性大方向，将对黄金形成长期支撑。

此外，美国GDP结构性问题突出、降息预期难以回调、地缘冲突持续、全球"去美元化"趋势加速等因素，都推动着央行和投资者持续购金。

招商证券指出，伊朗冲突将强化有色金属的避险属性。除了贵金属外，钨、钛、铼、锗、稀土、钽、镓等军需占比较高的金属也将受益。能源成本上行和霍尔木兹海峡运输干扰将进一步推升铝等金属价格。

受益于金价上涨，黄金资源股的盈利预期增强。目前黄金股估值处于较低水平，值得关注配置机会。